Banca Nationala a Romaniei (BNR) ar putea reduce dobanda de politica monetara la 4% la urmatoarea sedinta a Consiliului de Administratie pe probleme de politica monetara din data de 5 noiembrie 2013, conform opiniilor exprimate de participantii la un sondaj intern in cadrul Asociatiei Analistilor Financiar - Bancari din Romania (AAFBR).

Un numar restrans de participanti la sondaj vad posibila mentinerea dobanzii la 4,25%, in timp ce alti analisti iau in calcul o diminuare a dobanzii la 3,75%.

Dobanda de politica monetara ar putea fi redusa in continuare in anul 2014 pana la 3,75% conform opiniei majoritatii analistilor care au raspuns la sondaj. Estimarile pentru finalul anului 2014 variaza intre 3% si 4%.

Rezervele minime obligatorii pentru pasivele in lei ar putea fi mentinute la nivelul de 15% in luna noiembrie. In anul 2014 rezervele minime obligatorii pentru pasivele in lei ar putea fi diminuate pana la 12% conform celor mai multe opinii exprimate. Estimarile pentru finalul anului 2014 variaza intre 10% si 15%.

Rezervele minime obligatorii pentru pasivele in valuta ar putea fi mentinute la nivelul de 20% atat in luna noiembrie 2013 cat si in anul 2014 conform celor mai multi analisti. Estimarile pentru finalul anului 2014 variaza intre 15% si 20%.

Consiliul de administratie al Bancii Nationale a Romaniei a hotarat in sedinta din 30 septembrie 2013 sa reduca rata dobanzii de politica monetara la nivelul de 4,25% pe an de la 4,5%, incepand cu data de 1 octombrie 2013.

Opinii ale membrilor AAFBR

Rozalia Pal, vicepresedinte AAFBR, economist sef Garanti Bank: Inflatia actuala este sub asteptarile initiale si ne asteptam sa se mentina sub 2% in prima parte a anului 2014. Acest mediu inflationist scazut permite Bancii Nationale continuarea ciclului de scadere a dobanzii cu scopul incurajarii creditarii in lei. Deocamdata observam o orientare spre finantare in moneda locala dar per asamblu portofoliul de credite (si mai ales creditele in valuta) al sistemului bancar este in scadere fata de anul trecut. Finantarea mai ieftina in lei ar putea fi unul dintre motoarele revigorarii economiei pe parcursul anului 2014, stimuland investitiile dar si creditele pentru locuinte.

Dorina Cobiscan, membru AAFBR, analist BCR: Scaderea ratei anuale a inflatiei incepand cu luna iulie a.c. pe fondul unui an agricol bun, a reducerii semnificative a TVA la paine si al efectului de baza favorbil, ar putea pune Banca Nationala a Romaniei intr-o pozitie confortabila pentru a continua ciclul de relaxare a politicii monetare prin reducerea dobanzii cheie.

“Anticipez ca banca centrala va taia dobanda de politica monetara cu 25 puncte de baza la un nou minim istoric de 4% in cadrul sedintei din luna noiembrie, in timp ce rezervele minime obligatorii pentru lei si valuta ar putea fi lasate nemodificate la 15% si respectiv 20%. insa nu exclud in totalitate posibilitatea de a vedea o reducere mai pronuntata a dobanzii cheie (50bp), care s-ar putea produce nu atat datorita incetinirii inflatiei (fara reducerea TVA la paine, inflatia ar fi fost 2,6% in septembrie), ci mai ales sustinerii creditului in lei, in conditiile in care cererea interna a avut un impact negativ asupra PIB in prima jumatate a acestui an”, a spus Cobiscan.

Adrian Mitroi, vicepresedinte AAFBR: Trendul de dezinflatie pe RON este un indicator cert de imbunatatire a pozitiei economiei romanesti. Tractiunea economica doar din exporturi si agricultura trebuie completata de consum dar mai ales de investitii interne, publice si private. Capitalul promis de fondurile europene nu finanteaza suficient crestere economica si crearea de joburi.

“Romania are spatiu de relaxare monetara si fiscala, o relatie functionala cu piata si finantatorii institutionali si cu un somaj rezonabil. Acesti factori sunt pozitivi pentru cresterea economica. Succesul ofertei publice a Romgaz exprima interes si disponibilitate mai ales din partea capitalului privat intern. in cautare de randamente investitionale mai mari, capitalul isi manifesta interesul de a finanta mai multa asumare de risc si deci sustinere de crestere economica. Aceasta manifestare de optimism economic vine sa compenseze partial deficitul de ISD, intrucat investitiile straine finanteaza preponderent datoria publica si mai putin economia reala”, a mentionat Mitroi.

Conform acestuia, combinatia actuala de macrostabilitate, dezinflatie, deficit finantabil, curs stabil, dobanzi in scadere si mai ales optimismul bursier este favorabila si isi va arata beneficiile economice in perioada urmatoare.

Florentina Cozmanca, membru AAFBR, senior economist RBS Romania: In contextul asteptarii ca rata anuala a inflatiei sa se mentina in intervalul tintit de BNR pe termen mediu si mai mult, in partea de jos a intervalului tintit pana la jumatatea anului viitor, in timp ce deficitul de cerere se va mentine in perioada urmatoare, consideram ca BNR va continua ciclul de reducere a dobanzii de politica monetara in pasi mici, a cate 25 de puncte de baza pana la nivelul de 3,75%. Dar nu excludem ca taierea dobanzii sa continue pana la atingerea ratei de 3,50%.
 
Nota: Acestea reprezinta opiniile personale ale unor membri ai AAFBR care au participat la sondajul de opinie pe luna in curs si nu reprezinta punctul de vedere oficial al institutiilor la care persoanele respective lucreaza sau cu care persoanele respective sunt asociate.

AAFBR este o asociatie profesionala fara scop lucrativ, infiintata in luna ianuarie 2008 si care reuneste in randurile sale aproximativ 60 de analisti din sectorul bancar, fonduri de pensii, societati de administrare a investitiilor, societati de asigurari si din piata de capital.