50% din companiile cu evaluare de peste un miliard de dolari, așa-numiții unicorni, sunt supraevaluate, conform unui studiu Stanford și Universitatea British Columbia.

Studiul a analizat 135 de startup-uri evaluate la peste un miliard de dolari. Conform studiului, 65 dintre acestea ar avea, de fapt, o valoare de sub un miliard de dolari și au fost evaluate artificial.

Din ce cauză? Potrivit studiului citat de “Wired”, pentru a atinge statutul de unicorn, firmele au acceptat investiții mai mari care au daunat investitorilor inițiali. Practic, cei care dețin acțiuni nu au aceleași drepturi, iar unii investitori au inclusiv drept de veto.

Cum se face evaluarea unui startup? Practic, se ia în calcul valoarea anterioară a acțiunilor din momentul unei investiții. Dar dacă unii acționari au mai multe drepturi decât ceilalți, iar acțiunile lor sunt mai valoroase, automat startup-ul nu mai poate fi evaluat așa cum trebuie și scade sub un miliard de dolari. Practic, studiul analizează faptul că există diferențe foarte mari între investitorii inițiali și cei care vin cu bani mai târziu și cer mai multe condiții.

Studiul a dat și câteva exemple.

• AirBnB este evaluat la 30 de miliarde de dolari, dar valoarea reală ar fi de 26,1 miliarde de dolari.
• BuzzFeed e evaluat la 1,7 miliarde de dolari, dar ar valora, de fapt, 1,08 miliarde de dolari.
• Dropbox are o evaluare de 10,4 miliarde de dolari, dar ar avea, de fapt, 8,6 miliarde de dolari.

Studiul a analizat 135 de startup-uri evaluate la peste un miliard de dolari. Conform studiului, 65 dintre acestea ar avea, de fapt, o valoare de sub un miliard de dolari și au fost evaluate artificial.

Din ce cauză? Potrivit studiului citat de “Wired”, pentru a atinge statutul de unicorn, firmele au acceptat investiții mai mari care au daunat investitorilor inițiali. Practic, cei care dețin acțiuni nu au aceleași drepturi, iar unii investitori au inclusiv drept de veto.

Cum se face evaluarea unui startup? Practic, se ia în calcul valoarea anterioară a acțiunilor din momentul unei investiții. Dar dacă unii acționari au mai multe drepturi decât ceilalți, iar acțiunile lor sunt mai valoroase, automat startup-ul nu mai poate fi evaluat așa cum trebuie și scade sub un miliard de dolari. Practic, studiul analizează faptul că există diferențe foarte mari între investitorii inițiali și cei care vin cu bani mai târziu și cer mai multe condiții.

Studiul a dat și câteva exemple.

• AirBnB este evaluat la 30 de miliarde de dolari, dar valoarea reală ar fi de 26,1 miliarde de dolari.
• BuzzFeed e evaluat la 1,7 miliarde de dolari, dar ar valora, de fapt, 1,08 miliarde de dolari.
• Dropbox are o evaluare de 10,4 miliarde de dolari, dar ar avea, de fapt, 8,6 miliarde de dolari.